浙商证券：赋予双环传动买入评级

2022-05-07浙商商业银行(601878)股份有限一些公司王华君对双环传动(002472)进行学术研究并面世了学术研究调查报告《双环传动都对调查报告：股权无疑兼具信心，业绩考核最大限度超意味著》，本调查报告对双环传动给单单购回分级，意味着股价为21.04元。

双环传动(002472)

事件

5同月5日，一些公司面世2022年股票股票无疑原计划(草案)

投资要点

拟推2022年股权无疑原计划，颁发数约九成目前总股本的1.03%

此次无疑原计划拟向无疑取向颁发的股票股票数量总计为800万份，约九成本无疑原计划草案公告时一些公司股本投资额77,769.16万股的1.03%。其中，首次颁发720万份，约九成目前一些公司股本投资额的0.93%，九成本无疑原计划拟授单单股票股票总数的90%；预留80万份，约九成目前一些公司股本投资额的0.10%，九成本无疑原计划拟授单单股票股票总数的10%。

本无疑原计划首次颁发的股票股票的行权价格为16.83元/份。预留之外股票股票的行权价格与首次颁发股票股票的行权价格相同。原计划拟首次颁发的无疑取向包括一些公司（含下属分、子一些公司）总经理、董事、高级管理人员、中层管理人员、业务部门骨干以及优秀员工等407人。

业绩考核最大限度超意味著，兼具管理层对一些公司今后拓展的强劲信心

此次无疑原计划首次颁发的股票股票行权考核上半年为2022-2024年，各上半年业绩考核最大限度为：

1）第一个行权期，2022上半年归母营业收入不略低于5亿元；2）第二个行权期，2023上半年归母营业收入不略低于7.5亿元；3）第三个行权期，2024上半年净归母利润不略低于9.5亿元。注：考核营业收入不慎重考虑一些公司及子一些公司有效期内所有股权无疑原计划及员工持股原计划股份缴付费用。

本原计划首次颁发的股票股票分三次行权：1））第一个行权期自首次颁发日起12个同月后的首个开市起至首次颁发日起24个同月内的之前一个开市中午延至，行权%-为40%；2）第二个行权期自首次颁发日起24个同月后的首个开市起至首次颁发日起36个同月内的之前一个开市中午延至，行权%-为30%；3）第三个行权期自首次颁发日起36个同月后的首个开市起至首次颁发日起48个同月内的之前一个开市中午延至，行权%-为30%。

国内新兴产业曲轴市九成率年末大幅度降低，欧美零售商将大幅度推入拓展生活空间

2022年Q1一些公司发挥作用收入16.6亿元，增加值增长41%，环比增长25%；发挥作用归母营业收入1.2亿元，增加值大增124%，环比增长20%。新兴产业曲轴业务部门，一些公司凭借高精度曲轴生市场需求力+市场需求劣势阻截天下无敌。截至2021年底，一些公司已取得新兴产业曲轴在手交付与2022年意向性合同规定共计16.4亿元左右。一些公司目前享有年化170万台套电动汽车曲轴的市场需求，原计划在今年年底构成年化350万台套电动汽车曲轴的市场需求。一些公司今后将在大幅度降低国内新兴产业曲轴市九成率的同时，在PPeT新兴产业曲轴计划的基础上深挖欧美零售商的业务部门急于，扩展到欧美新兴产业汽车曲轴零售商。

利润分析与溢价

原计划一些公司2022-2024年可发挥作用营业收入5.3/7.6/10.1亿元，增加值增长63%/42%/33%，相同EPS为0.68/0.98/1.29元，相同意味着PE为29/20/15倍，维持“购回”分级。

安全性若有

疫情、缺芯等影响汽车行业景气度；自动变速箱Mbps不及意味著；原材料价格大幅周期性

商业银行之猎户座数据中心根据近三年面世的研报数据计算，天风商业银行(601162)吴立学术研究员团队对该股学术研究较为深入，近三年分析准确度均值为66.88%，其分析2022上半年划入营业收入为利润5.67亿，根据人口为120人换算的分析PE为28.82。

最新利润分析明细如下：

该股值得注意90天内总计8家机构给单单分级，购回分级7家，太古地产分级1家；过去90天内机构最大限度均价为30.41。商业银行之猎户座溢价数据分析工具显示，双环传动（002472）好一些公司分级为3猎户座，好价格分级为2猎户座，溢价综合分级为2.5猎户座。(分级全域：1 ~ 5猎户座，最多5猎户座)

以上概要由商业银行之猎户座根据未公开信息校订，如有缺陷问联系我们。