“邪神” Snap 要锤伤 Google、Meta？

2025-09-05 12:16:31

碰到的一些经营方式生态环境舆论压力（通胀、挑战），而不止于各种理论上，董事局这次没给不止我们最谈论的三周内绩效忠告。

电话号码才座谈会，有几点是值得大家去重视的：

1、董事局认为，也就是说的舆论压力主要是连续性生态环境导致，平面广告商的总预算增加。其次是在连续性消费市场换缓的上述只能，挑战不够激化烈。他们想要象不止同行其他平面广告和平台也都在经历盈利换缓的上述情况。

2、在连续性生态环境（通胀、全球性碰撞）很差下，平面广告商盈利换缓，为了保障营收，因此才会缩减开销。而成本支出之前，最更易砍掉的就是公关总预算。数字平面广告，尤其是实际上叛离这种缺点平面广告，打开和关闭投换都很不便、灵活，因此在平面广告商缩减开销的时候，才会不够更易被砍掉总预算。

龙虾贞解读，Snap的平面广告商都偏于相对之前小系列产品，系列产品公关思维不够偏。因此在并不需要收缩平面广告投换的时候，缺点平面广告的总预算反而增加的不够多。

充分体现到平面广告投换量和平面广告单价上，投换量（供给）上年上升9%，但平面广告商希望给不止的议价在下降，这也是大生态环境和挑战的共同致使。

3、Corporation认为，后续要转到极高上升的条件，是并不需要一个不够友好的连续性生态环境。预计在连续性生态环境转好的上述只能，他们的绩效才会快速回升。董事局其实主要逻辑：目前社区成长平稳，流量仍然在拓展。

Q2主要经营方式举例来说巨大变化：

a. 和平台DAU上年上升18%，其之前25岁以上的其他用户上年上升40%

b. Spotlight其他用户观看内容整整上年上升59%

c. Spotlight MAU连续性上升46%，达到2.7亿以上，和平台渗透率78%（2.7/3.47）

4.为应对也就是说的生态环境舆论压力，Corporation的过分：

（1）开源：

a. 热衷于入股可用性缺点平面广告的ROI（如可用性衡量精准度）

这是Snap要集之前人力资源（资金）专攻重点业务部门。

龙虾贞认为，这也意味着短期不仅盈利上才会受到大生态环境以及挑战的压制，毛利率上似乎也才会因为大幅提高入股而导致小规模的走偏。

b. 入股其他只能拉动盈利的业务部门，比如Spotlight（上个周内开始市场化）、Map、AR平面广告（长期出乎意料）。

（2）当用

a.增加招聘，可用性团队

这也是连续性经济低迷期，仅有Corporation和平台的主旨转换。

b. 增加其他试运行支出

这个周内Snap在盈利欠佳的上述只能，支出确实拓展的看起来真是，哪怕剔除了占比颇极高的股权激励以后，着实致使了不少营收的释换。

侧面的当用，主要目的还是为了保障套利，二周内少数人套利（FCF）净漏不止1.47亿，月份同期为净漏不止1.16亿。

截至二周内末，Corporation账上现金23亿，可交易交易所25.7亿。不过Corporation除了一个5年以后续签的可转换证券外，其他的长短期债务不多，暂无套利过剩风险。

5、此次财务状况Corporation同年了一项期望12个月不有约5亿美元的回购计划书，预估董事局也知道这一学业成绩换不止来，恒指这段时之间才会下杀不少，只不过也是想要找机才会趁低廉回捞一点。

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