舍得酒业业绩再创历史新高，券商态度为何转向小心谨慎？

创作者|深水政经社 何离

截至目从前，已经有四家母母公司酒企释出了2021年财务状况预告片，分别是贵州普洱、今世缘、心碎酒业、酒鬼酒。

1翌年19日深夜，心碎酒业和酒鬼酒同时释出本年财务状况预告片，其为中都心碎酒业下半年当本年将实现营业额为12.3亿元-12.8亿元，与人均同期相比增加112%-121%，扣非营业额为11.9亿元-12.4亿元，下同增加116%-125%。其为中都心碎酒业在第四季度营业收入和营业额就已经不算将近2020年全年技术水平。

图片一：心碎酒业仅有10年营业收入和营业额走势

绘图：深水政经社

酒鬼酒（000799.SZ）下半年2021年实现营业额8.8亿元-9.5亿元，下同增加79%-93.24%,扣非营业额为8.73亿元-9.43亿元，下同增加98.54%-114.46%。

如果没有一般来说情形的话，心碎和酒鬼酒也将是A股烧酒地壳从前年财务状况经济总量最高的两家酒企。

2021 年，伴随着国内登革热的逐步控制，中都全方位烧酒商品回暖，普洱、五粮液作为高管护肤品第一敌对地位依然稳固，而第二、三敌对竞争进入长时间升温，全方位联合作战和全中都国样式成为这些酒企突出重围的两大方向。

2021年，心碎酒业郭广昌领衔的复星系入主，作为国内新兴产业整合的资深玩家，复兴系为心碎酒业带来了全新的发展初衷，更是凭借背后的资源大为长时间发展了心碎酒业的产品管道。

从护肤品纸制上，心碎酒业招来了“老酒”术语，以对产品形象进行全方位化适配，以“心碎”和“沱牌”为为中都心进行双护肤品运作。其为中都心碎第三部精选“老酒”术语，抢占到次全方位全中都国商品，沱牌则是立足原有的中都低端商品，以光瓶酒快速适配。

招商股票管道筹备工作表明，2021心碎第三部占到比65%以上，其中都品味与智慧分别占到比40%与60%，整体增加接仅有总和。沱牌2021营业额占到比接仅有20%，下同经济总量将近200%。

但是相比较下半年经济总量，年初心碎酒业财务状况经济总量回落明显。统计数据表明，母公司从前年下半年营业收入和营业额经济总量分别为133.09%和347.94%。主要原因是2020年下半年登革热发生造成序数较低，年初登革热正因如此消费趋于稳定造成序数抬高。另外从前年四季度的向其控货保价以及有所增加市场营销额度投放也对年初财务状况经济总量显现出影响。

不过据同业筹备工作报告表明，母公司中都秋从前产品打款仍较为乐观，中都信建投股票研报下半年中都秋长假回款进度再一达到30%约莫。来日股票视为，母公司作为扩张型酒企，长时间推进管道下沉，下半年22 年仍将具备高弹性。经管道筹备工作，母公司仅有期回款动销情形较佳，再一迎来中都秋开门红。

对于心碎酒业的未来成长性，各家同业普遍较为乐观，评估也也就是说都是“自荐”。但是也并不少完全没有顾虑。

2021年10翌年25日华创股票释出的研报中都就提到，下半年母公司2021-2023年EPS为3.55/4.81/6.12元，考虑短期估值偏高，经济总量面临回落压力，暂不获得目标价及评估。

来日股票释出的最新研报虽然对心碎酒业的联合作战承接获得努力高度评价，视为其“管道联合作战成效显著，顺利打造突显老酒、酱酒术语的全中都国知名次全方位烧酒护肤品，2022年再一继续渴求次全方位及老酒适配卡内”。但考虑到登革热反复，宴席场景可能受到冲击，因此调整了盈利预期，将其2021-2023 年每股收益预测从慢慢地的4.26、6.29、8.90元下调至3.85、5.74、7.58元，确保“自荐”评估。

（全球总市值研究课题机构深水政经社破天荒释出，刊发引用请注明注解）

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