干不过美联储！对冲信托基金Anchorage将清盘74亿美元的旗舰信托基金

腊不过奥斯本！股票信托基金Anchorage将香港高等法院74亿美元的分队信托基金

来源：花旗银行风土人情 作者： 极低计谋

是其所运而生了时代，还是倒在了月光前？

12月末15日，股票信托基金 Anchorage 的联合创办人 Kevin Ulrich 宣告，将停用早已营18年之久的分队信托基金Anchorage Capital Partners（ACP），并将该其产品负责管理的74亿美元返还给客户。同时，他将退休Anchorage首席总裁兼一职。

上周以来，由于 Ulrich 长期入股的米极低梅被亚马逊以84.5亿美元的极低价并购，Anchorage 分队信托基金 ACP 上周的业绩保单极为出色。截至11月末，ACP上扬了18.5%，远超相互竞争。

然而，ACP 前在美股本轮证券美国市场中的的发挥却是是相当挣扎，在2019年仅上扬了1.5%，在2020年也只赢得了4.4%的涨幅。同时，据花旗银行曰报，由于业绩不佳，以及客户对 Ulrich 长期入股米极低梅的行为不懊恼，Anchorage 多年来面临着客户撤资和人才流失的压力。

不过，“瘦死的骆驼比马大”，作为曾在世界各地仅次于的缺失偿还债务股票信托基金之一，ACP 的负责管理仍有74亿美金之多。它的香港高等法院，也将已是上周世界各地规模仅次于的股票信托基金倒闭意外事件之一。

说道为何要停用自此以后不善多年的信托基金时，Ulrich透露，奥斯本的“大放水”政策所致美国市场中的充斥着大量的成本低贷款，这些成本低贷款在推极低了股票和金融工具价格的同时抑制了跨国的公司债务人，妨碍了债务人股票信托基金典型策略的利润发挥，致使他不得不香港高等法院ACP。

Ulrich还提到及，ACP 并不须要入股者时常的赎回，为入股者定期提供弹性的麻烦是更进一步他停用该信托基金的另一因素。

在周三写给所有者的信中的，Ulrich透露：

“在或许这个极其容易获取融资的美国市场上，股市加速上升，债务人率接近历史低点，国家政府却还在后盾可能性金融机构。因此，我们认为ACP的金融机构负债结构早已不适合或许的美国市场。”

此外，Anchorage 还明确了该股票信托基金愿景的工业发展方向。在信件中的，该的公司透露，愿景将全心投入于其付费更高、负责管理规模约180亿美元的经常性债务人该的公司以及负责管理规模约40亿美元的私募股权信托基金。或许很简单：在奥斯本大放水所致美国市场储蓄走低的或许，金融工具利润率更为低，所以经常性融资其所用软件（如债务人贷款偿还债务或 CLO）对入股者的吸引力将更为大。

在此前，因美国市场结构时有发生了相反，包括Apollo、Ares在内的一众缺失偿还债务入股巨头就已纷纷导向，将该的公司集中的精力放进经常性债务人等该的公司上。而世界各地“最漠不关心”的股票信托基金Russell Clark，也因关键时刻奥斯本的水淹滔滔而在上个月末“关门大吉”。

然而，在奥斯本官宣加速Taper，货币政策渐渐趋紧的或许，Ulrich 是显然了其所运而生了时代的权衡，还是倒在了月光前呢？

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