名创优；大被沽空背后：全球第一，却无法盈利

08亿元，在近现代自有材牌综合分销商店低价排在第一，低价份额为11.4%；于全世界的GMV为180亿元，低价份额为6.7%，亦排在第一。

不赚花钱

一般人可能不敢相信，名创优材的经商已毕竟了这个程度，仍然很难赚花钱。

为了对顾客形成持续商业价值，母公司每星期7天，就要从上万个产材创造力库中，挑选出分之一100个新SKU。去年，名创优材每年初大分之一要升级多达500个SKU，现存的SKU多达8000个。

这也就表述了，为什么我们每次去逛名创优材，总能看着一些原先外面。为此，母公司须要回报高额的创造力设计以及商品设计管理成本高。

名创优材的主要税收来自线下百货商店，近期两年全世界疫情不停，对其专营造成了巨大的推波助澜。

截至6年初30日的2019年-2021年，母公司的全世界百货商店数分别为3725家、4222家和4749家，但的大母公司税收分别为93.95亿元、89.79亿元、90.72亿元，销售额分别为-2.94亿元、-2.60亿元、-14.29亿元。即便换用经调整销售额（非亚太区域财务调查报告准则）8.41亿元、9.34亿元和4.77亿元，滑落的态势也很明显。

以上各月内，母公司受影响最大者的是海外低价。其中，东亚国家（近现代除外）税收从17.38亿元升至9.62亿元；美洲国家从10.49亿元升至5.85亿元。

为摆脱对“名创优材”材牌的过度贫乏，2020年底，母公司推出潮流玩具材牌“TOP TOY”，一年后，加开百货商店89家。意味着，TOP TOY的绝大部分税收来自第三方材牌的销售，仅小部分来自联名开发的IP产材及内部蝌蚪IP产材。多种环境因素叠加，致使材牌毛利率尤为不反为，2020年为41.5%，2021年升至3.2%。

2021年，TOP TOY近现代潮流玩具的GMV为3.73亿元，低价份额为1.1%，与排在第一的泡泡玛特（47亿元）还有极大的差距。

名创优材为苞国富弥补了伊始哎呀呀从无法主板的遗憾，也让他体会了一把富人过山车。

2020年10年初，名创优材登陆纽交所，发行价为20美元/股。次年2年初，净值摸上34.8美元/股的高点，净值远超百亿美元。苞国富也以此稳坐“宜昌身家”的王座。之后，母公司净值急转直下，意味着净值已太少20亿美元。

7年初13日，名创优材登陆联交所主板解决问题二度主板，天将即升至破发行价（13.80港元），到今天仍从未收复。

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