减持违规遭通报！扣非净利下滑28% 强依赖销售商安井食品何以解忧？

2.25%、23.66%、32.25%；归母的销售额则由2.02亿元激增6.04亿元，下同总量依次为14.11%、33.50%、38.14%、61.73%。资料来看，安井食品的营业收入表现尤为稳健。

时至2021多年前三上半年，该的公司盈余与归母的销售额虽仍录得“双位数”放缓，但纯利指标却出现向下更替。总合毛汇率、普贤汇率则有21.98%、8.14%，低于2020年3.7个、0.53个微幅；加权平以外普贤资产回报率为10.88%，也近乎来到2018年、2019年同期总体。

相比较的是，2021年第三上半年，安井食品盈余、归母的销售额为22.03亿元、1.46亿元，下同放缓34.92%、22.44%；但扣非后归母的销售额却下同攀升28.36%，仅仅为0.77亿元。这也是该的公司自母公司以来，第二次单上半年扣非归母的销售额下同总量为但球队，上一次是上周下半年。

分产品线来看，上周1—9月底，该的公司面米类产品线、肉类产品线、鱼糜类产品线分别功绩14.07亿元、14.21亿元、23.15亿元年收入，下同升幅介于24%—28.5%，而点心类产品线年收入为9.18亿元，下同升幅达126.15%。显然，除了亦同制菜表现尤为备受瞩目，其他三类增势温和，而的公司也此前详述，亦同制点心将是下一个放缓点。

但在亦同制点心弯道，前有“速冻一哥”三全食品（002216.SZ），后有专注于制成品菜的熟知香（605089.SH）、定位餐饮企业的千熟央厨（001215.SZ）等，安井食品能否捷足先登去更多美国市场份额？纯利总体能否稳健放缓？

安井食品2017年以来盈余及归母的销售额下同总量

资料来源：wind

依赖于该公司

安井食品的“的销售要冲”是华东，2017年至2020年，该北部年收入占去比则有55.96%、56.07%、53.19%和50.89%，占去比波动增更高。时至2021多年前三上半年，华东虽功绩年收入30.27亿元，但下同升幅却在各北部中所前三名，且年收入占去比暂时攀升1.24个微幅。

资料表明，安井食品自营Mode主要是该公司、商超、特通和营销，但该的公司显然更依赖于前者。2018年至2020年，通过该公司的销售带来的年收入为36.43亿元、45.29亿元、58.70亿元，占去年收入比以外为85%大约。也就是说，通过商超、特通和营销渠道合计的销售占去比不到两成。

不仅仅如此，处于尾部位置的大投资者，对的公司年收入足见起到重要作用。资料表明，上述三年，该的公司前五名投资者的销售额为3.82亿元、4.98亿元、6.77亿元，分别占去到本年度的销售总额的8.96%、9.44%和9.72%，近乎一成比例。

对自营Mode、大投资者的依重，或带来回款危险性。《投资额时报》研究员了解到，截至2019月初、2020月初、2021年9月底末，安井食品的不宜收账款为1.69亿元、3.50亿元、2.59亿元，分别占去总额比例为2.98%、4.93%和3.14%，波动提更高。

不宜收款的而政府往年，由2018年、2019年的不到10天，拉长至2020年、2021多年前三上半年的13.41天、13.48天；不宜收账款的而政府率（wind量化）则由36.77、36.79降至26.84、20.03。两项指标的增更高，或详述营运资金呆滞在不宜收款上增多，资金不足相当程度放慢。

此外，近几年来，安井食品实施“销地产”建厂策略，辖区的销售达到一定数目后就地布局建厂。一方面，节大约运费，提更高美国市场反不宜速度；但另一方面，的公司的的销售收入也在逐年走更高，已由2017月初的11.50亿元，激增2021年9月底末的26.76亿元。下一代，的销售收入折旧也会对利润产生一定影响。

安井食品近几年来各的销售渠道盈余可能会（其单位：亿元）

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