国泰君安：钢铁需求迎来年度拐点 自荐方大特钢(600507.SH)等

国泰君安发布研究报告称，在“稳长时间增长”政策背景下，买入蓬勃发展逻辑上已是行情主线，石化作为早时间段服务业，将会充份受惠，石化需求量诞生获选term。另石化储备全年这两项转换较高产能耗能，连续性有限，服务业蟠龙定价权提高，纯利稳定度及ROE将迅速上修。该行原定钢材需求量将大几率好于储备，库存负荷将逐步减轻，纯利将会震荡出站，维持石化服务业“增持”打分。建议注意较高佣金、较高估值、较高配置、较高考虑到下的地壳急于，引荐：方大特钢(600507.SH)、三钢闽光(002110.SZ)、华菱石化(000932.SZ)、新钢股份(600782.SH)、宝钢股份(600019.SH)、甬金股份(603995.SH)、中信特钢(000708.SZ)、久立特材(002318.SZ)、新兴铸管(000778.SZ)、金洲燃气(002443.SZ)、友发集团(601686.SH)等。

国泰君安主要观点如下：

石化需求量诞生获选term。在“稳长时间增长”政策背景下，买入蓬勃发展逻辑上已是行情主线，石化作为早时间段服务业，将会充份受惠。被打击的需求量将会加快回补，石化需求量诞生获选term。地产商口政策底已现，更进一步将会迅速加码，当年将会触底。基建在好转后将会转回实质动工下一阶段，机械工业复产复工长时间推进，汽车当年将会受惠缺芯减轻及政策支持经常出现term。最差需求量已过，term将至。

储备连续性有限，整体迅速改善。储备过去全年这两项，转换较高产能耗能背景，更进一步连续性有限。服务业信息化竞争整体长时间改善，服务业集中度进一步提较高，蟠龙定价权提高，纯利稳定度及ROE将迅速上修。

纯利将会震荡出站。该行原定随着需求量回补，钢材需求量将大几率好于储备，库存负荷将逐步减轻，商品价格将会震荡出站，同时在生产量长时间增长空间有所的背景下，原料口对服务业营收的侵蚀将弱化，原料与钢材商品价格各种因素强弱关系早就转换，钢企营收见底回升。

维持服务业“增持”打分。当前地壳处于需求量底部、效率顶部、储备向上连续性有所的情况，随着经常出现下一阶段性term，被减缓的需求量将回补，从地产商时间段来看，政策底正造就基本面改变，将会在当年逐步走稳，而效率口大几率经常出现较低位回落颓势，服务业吨毛利将诞生重新扩张，建议注意较高佣金、较高估值、较高配置、较高考虑到下的地壳急于。引荐较高效率、强管理普钢蟠龙方大特钢、三钢闽光、华菱石化、新钢股份、宝钢股份等;引荐特钢蟠龙甬金股份、中信特钢、久立特材等。燃气领域，引荐新兴铸管、金洲燃气、友发集团。

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