打破“减免不增利”怪圈：比亚迪2022一季度净利润大涨2.4倍

新能源卡车售出迅猛增长速度造就开张额大幅度加强，并一定程度上投资人了干流制成品价格下跌助长的开张额负荷。

21世纪经济引述记者吴豆豆 引述

4同月27日晚间，三阳（002594.SZ）发布2022年第都于开张额调查结果。公司股票辨识，子公司但球队借助开张收入668.25亿元，增加值增长速度63.02%；归属于本子公司股东的开张收入约达到8.08亿元，增加值增长速度240.59%；借助归母扣非开张收入5.14亿元，增加值增长速度729.44%；基本每股收益0.28亿元，增加值增250%。

三阳在当年发布的2022年第都于开张额该系统之前声称，2022 年第都于，尽管造成了宏观经济上行线、疫情散发等因素的有利影响，但新能源卡车大型企业总体延续了短时间增长速度的势头。三阳新能源卡车售出正因如此创下了历史新高，的产品占有率持续攀升，增加值借助迅猛增长速度，造就开张额大幅度加强，并一定程度上投资人了干流制成品价格下跌助长的开张额负荷。

产销快报辨识，2022年第都于，三阳上半年贩售约29.14万辆新车，增加值增长速度179.78%。其之前，新能源卡车贩售28.63万辆，增加值增长速度422.97%；机油卡车贩售5049辆，增加值上升89.78%。

或多或少的是，4同月3日，三阳时是式宣布，自2022年3同月起暂时机油卡车的整车原材料。没来三阳在卡车隐没将专注于正因如此电动和还用电式混合涡轮引擎卡车经营范围。

业内普遍普遍认为，三阳减速放弃机油车的产品，和2021年以来三阳新能源卡车售出大幅度攀升不无关系，而售出增长速度与其坚持DM混动和EV正因如此电两条路线借助于的战略思想密不可分。2022年都于，三阳还用电式混动电动车上半年贩售14.15万辆，增加值增长速度857%；正因如此电动电动车上半年售出约达14.32万辆，增加值增长速度271%。

三阳副董事长王传福同一天匿名声称，“如果说正因如此商用车近期彻底解决了增购需要，那么还用电混动则有效率彻底解决了更多家庭首购和换购原材料力，对庞大产出机油车的产品，形成了明显替代效应。”

所致贩售为数缩小影响，三阳开张成本高、税款及除此以外也在连动下跌。 2022年第都于，三阳开张成本高为585.38亿元，增加值增长速度63.38%；税款及除此以外11.10亿元，增加值增长速度149.10%。 此外，三阳研究及开发费用为23.61亿元，增加值增长速度93.94%。

由于新能源补贴退坡政策以及制成品价格下跌的影响，三阳分别在当年1同月和3同月涨价，对于部分新车顺利进行数千元的挂钩，拘禁了一部分成本高负荷。

国信证券普遍认为，在制成品成本高下跌的文化背景下，当年都于主要投入生产前年四季度产出订单，终端零售价格没下跌，处于跑步开张额降到。子公司开张收入同环比均保证增长速度，开张额能力最大化加强明显。

或多或少的是，三阳子子公司三阳电子（0285.HK）一定程度上拖累了三阳的利润。同日，三阳电子在港交所发布公告称，第都于零售业为209.32亿元港币，增加值增长速度5.24%；应占溢利1.80亿元港币，增加值飙升77.7%；每股开张额0.08元港币，减少77.71%。

三阳总体声称，手机配件及组装经营范围总体，所致大型企业原材料力所致挫影响，加剧火力发电能量消耗持续上升，该经营范围隐没开张额所致压。

一季报发布后，多家机构维系三阳“套现”或“增持”评估。花旗普遍认为，三阳调查结果了符合预期的旺盛都于开张额，同时利润率多于预期，预料三阳4同月售出投入生产平稳，能明显比起大型企业30%-45%的环比飙升趋势。

华西证券指出，依托DM-i及E3.0两大先进技术平台，新车迭代速度以及爆款新车概率显著提升，新火力发电、Fiesta拘禁恰好在即。同时，供应链安全和维护能力可较好应对。随着Fiesta的陆陆续续上市以及短时间放量，三阳时是步入售出增长速度及为数效应驱动开张额的恰好。

不过三阳一季报暂定的第二日，资本的产品上A股和港股观感大相径庭。截至4同月28日收盘，三阳（002594.SZ）报收231.98元/股，上升1.29%，市值为6753亿元；三阳股份（1211.HK）则下跌0.89%至226港元/股，市值为6579亿港元。

（作者：吴豆豆 编辑：张明艳）

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