广发证券：碳纤维设备拐点可期 具连续性与爆发力

广发证券发布研究分析报告引述，轻量化硬质、较很薄、较高弹性粘度的出众属性，不太可能促使其在国防钢铁工业、核电、压力容器等课题渗透率迅速提升。显然新能源企业的较高盈余度，轻量化企业再一诞生市场竞争需求的恰好，国际间跨国企业加速扩产。该行促请重点非议轻量化器材龙头精功科技(002006.SZ)，当前利器交付充裕;同时促请非议多层次水路的其他跨国企业，以外延吉碳谷、延吉化纤(000420.SZ)。

广发证券主要论调如下：

轻量化精度优越，领域广泛

轻量化在密度、粘度、强度方面表现出众，被广泛领域于国防钢铁工业、民用和钢铁工业领域。整个轻量化多层次以外原料抽取、原丝制造、轻量化制造、轻量化复材等，其中小丝束的产品线精度出众但价格比一般较差，主要使用国防钢铁工业、较高端体育等布景;大丝束一般使用基础钢铁工业领域，以外核电、建筑、BRT、能源等。根据《在世界上轻量化玻璃纤维市场竞争分析报告》的图表，20年在世界上轻量化市场竞争生产量在10.7万吨，钢铁工业产值增长3%，主要在于疫情对于其余部分企业的市场竞争需求冲击。其中，核电是最大的河口领域领域，20年市场竞争需求3.06万吨，占比28.6%。2020年国际间对于轻量化市场竞争需求分之一为4.9万吨，钢铁工业产值增长29%，核电占比41%。

当前市场竞争需求有支撑，双重战略性塑造钢铁工业现状

核电领域轻量化被使用热场涂层，在短期内充分利使用核电扩产+渗透率提升;中期视角下，核电领域采用拉挤工艺制作轻量化梁帽的经济性再一初显，从海风到陆风日益渗透，带动万吨级市场竞争需求;经常性看氢能多层次潜质较大，短期停滞在于成本较差。轻量化生产操作过程符合较高房地产、较高耗能的特征，导致体量效应显著，千吨级产线较百吨级产线可降本20%以上，同时工艺战略性较高企使得在世界上供应最主要20家制造商手中。

河口扩产激进，器材兼具确定性与节奏感

显然河口市场竞争需求的恰好再一到来，国际间跨国企业加速扩产，带动器材市场竞争需求。该行统计了国际间主要跨国企业当前不太可能公布的扩产规划，延吉化纤、新疆隆炬、金龙旌等国际间跨国企业2025年年内轻量化生产成本规划是26.9万吨，显然当前已有的生产成本，十四五期间国际间主要轻量化跨国企业年内附加生产成本大约23.35万吨。精功科技作为国际间轻量化器材的龙头，近期也剧烈通告交付中标情况，2021年9月初30日以来公司年内轻量化利器交付16.8亿元、10条产线，客户分别为延吉化纤、延吉；大、新疆隆炬。该行测算21-25年附加生产成本对应器材房地产额大约152亿元，显然器材前置的属性，轻量化器材的市场竞争需求再一较高度集中释放。

几率较高亮：国际间轻量化河口产品线市场竞争需求震荡的几率、新产品线开发的几率、原涂层价格比震荡几率、企业竞争助长的几率。

本文来源于广发证券机械器材企业分析报告，交易员：孙柏阳、代川，智通新闻主笔：杨万林

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